不锈钢行业形成矿价难涨易跌、钢价格易跌难涨局面

最近，反弹至高位的不锈钢材和铁矿石价格呈现难得的钢价稳、矿价大跌局面，这给中国不锈钢企业带来了难得的盈利窗口。

不锈钢材产业链的特点是上游铁矿石供应高度集中，而下游不锈钢管产能分散，因而，不锈钢行业形成矿价难涨易跌、不锈钢价格易跌难涨局面。今年以来，不锈钢价格经历了暴涨暴跌，为此，各不锈钢企业均反映，2016年1-2月，不锈钢企业利润好于2015年四季度，但差于去年同期。

但最近，铁矿石大幅下跌。自3月22日以来，铁矿石主力合约从高位累计跌幅达到19%，估计国内不锈钢企业盈利水平处于近两年最高水平。

不锈钢材价格抗跌，主要原因是旺季需求启动。三月份随着气温回升，工地陆续开工，终端需求加快释放。据悉，全国不锈钢材库存已连续三周维持环比下降，显示传统消费旺季下终端需求表现良好。另一方面，不锈钢厂由于资金困难，复产慢于预期。统计显示，1-2月份，我国粗钢产量同比大幅下降5.7%，降幅较去年全年扩大3.4个百分点；粗钢日均产量较去年12月份环比下降2.83%。

不锈钢材产量低位徘徊，对铁矿石需求形成打压。按照国家统计局数据测算，目前，全国粗钢产能利用率不到65%。

目前不锈钢材盈利蜜月期能维持多久？关键看不锈钢厂复产情况。在高盈利的情况下，不锈钢厂复产动力足，复产步伐加快，不锈钢价格将受打压；同时，高盈利状况下，不锈钢企业改革的压力减小，不利于供给侧改革推进。

分析师也说，从最新监测数据看，高炉开工率没有明显反弹，短期不锈钢厂复产步伐也不快。但在目前的盈利水平下，部分前期停产不锈钢厂仍在积极组织复产，预期产量会在4月中旬达到极限值，对市场走势会形成压力，不锈钢厂盈利状态也会随之调整。